Egan Jones认为QE3对信用有害 将美国评级由AA下调至AA--华尔街见闻
Egan Jones去年抢在标普行动两周前下调了美国评级。这次，这家独立评级机构又出手了，将美国国家评级由AA降至AA-，以此迎接QE3诞生。因为Egan Jones在声明中提到新一轮量化宽松会伤害美国经济。?美联储的QE3会推助股市和商品价格，但我们认为它将伤害美国经济，进而破坏信用质量。?美联储通过购买MBS方式发行额外的货币，并压低利率。这样做几乎不会提高美国实际GDP，却的确会令美元贬值（因为增加了货币供应），随即增加了商品的成本（请看近来能源、*金和其他商品价格上涨）。商品成本增加将给企业盈利带来压力，消费者的成本就会增加，由此削弱了消费者的购买力。?因此，我们认为，QE3对美国的信用质量有害。2006年至今，美国的债务与GDP之比由66%升至104%，在目前环境下可能一年后达到110%。而西班牙的这一比例为68.5%，年预算赤字占GDP比例为8.5%。?因此，我们将美国国家评级由AA降至AA-。Egan Jones下调美国（*府）评级历史：?2011年7月16日 ?AAA下调至AA+?2012年4月15日 ?AA+下调至AA（评级展望负面）?2012年9月14日 ?AA下调至AA-?需要注意的是，在调降美国评级三天前，也就是当地时间9月11日，Egan Jones才确认过美国的AA评级，但当时已经警告，美联储进一步刺激会导致美国遭降级。?同在11日，三大评级机构之一穆迪也威胁，如果美国不能妥善处理国内预算和债务与GDP比例，可能下调美国的AAA评级。?至于三大评级机构的另一家——标准普尔，则是在13个月以前就因为美国两*的债务上限谈判僵局剥夺了美国90多年高寿的AAA主权信用评级。?目前三大评级机构之中，除了标普下调了美国评级至AA+，穆迪和惠誉都继续给予美国最高评级，但也都将美国的评级展望降至负面。?点击查看Egan Jones9月14日声明?顺便回顾下Egan-Jones在自己站公布的“命中率”，hit代表Egan-Jones的评级与其他评级机构的评级行动一致，miss代表不一致。比如Egan-Jones给予一个发行人BB评级，另一家评级机构将该发行人由BBB评级下调至BBB-，就是hit。但如果另一家机构撤回了评级决定，则不符合hit与miss的范畴。图见2001-2011年Egan-Jones与其他评级机构的评级决定“命中率”。其实Egan Jones今年的脚步紧跟欧洲，多半时间重点不在美国。从5月底开始不足一个月时间，Egan Jones相继下调了西班牙、意大利和英国的评级。到了6月中下旬，又是法国、德国。7月先是荷兰和奥地利，接着又轮到西班牙和意大利。
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